При благоприятном сценарии удастся также сэкономить триллионы долларов за счет сокращения расходов на меры бюджетной поддержки. Таким образом, всеобщая вакцинация окупится с избытком.
Пока ситуация остается неопределенной и требует от правительств «гибкости». К концу 2020 года средняя величина государственного долга в мире приблизилась к 97 процентам ВВП и, как ожидается, закрепится на уровне чуть ниже 100 процентов ВВП в среднесрочной перспективе.
К росту задолженности привели беспрецедентные финансовые вливания, призванные поддержать экономику в период кризиса. В США и Великобритании, например, масштабные бюджетные меры рассчитаны на несколько лет – в 2021 году на них приходятся 6 процентов ВВП.
«Первый урок, который мы извлекли в связи с пандемией, длящейся длится уже год: действия в сфере фискальной политики могут быть своевременными и решительными, – говорит Витор Гаспар, директор Департамента МВФ по бюджетным вопросам. – Страны, имеющие больший доступ к средствам или значительные резервы, имели возможность предоставить большую бюджетную поддержку и соответственно быстрее восстановиться после кризиса. Эти меры сыграли очень важную роль и должны быть использованы в полной мере».
В то же время огромные расходы вкупе с сокращением налоговых поступлений привели к значительному росту дефицита. В 2020 году средний общий дефицит относительно ВВП в странах с развитой экономикой составил 11,7 процента, в странах с формирующимся рынком — 9,8 процента, а в развивающихся странах с низкими доходами — 5,5 процента.
Читайте также:
Генсек ООН собрал чрезвычайный саммит, чтобы предотвратить глобальный долговой кризис
В странах с формирующимся рынком и развивающихся экономиках бюджетная поддержка носила менее масштабный характер – у них просто не было возможности взять больше денег в долг, тем не менее, из-за сокращения налоговых поступлений и там вырос дефицит бюджета.
«До полной победы над пандемией налогово-бюджетная политика должна оставаться гибкой», – отмечает Гаспар. В МВФ рекомендуют и дальше оказывать адресную помощь самым уязвимым слоям населения. В вопросах поддержки частного бизнеса правительствам следует уделять больше внимания жизнеспособным компаниям, чтобы избегать нерационального расходования ресурсов.
Учитывая, что пандемия продолжается, власти должны искать «золотую середину» – не оставлять население и бизнес без поддержки, в то же время контролировать уровень долга. «У каждой страны своя структура, свои институты и финансовые возможности. Поэтому и политика должна разрабатываться с учетом этих особенностей», – подчеркнул представитель МВФ.
Например, Россия обладает одним из крупнейших в мире золотовалютных резервов, объем которых, несмотря на кризис, даже вырос в 2020 году – власти финансировали программы стимулирования экономики за счет внутренних займов, а валютную «подушку» сохранили для защиты от внешних шоков.
В МВФ отмечают, что некоторым странам, возможно, потребуется начать восстанавливать бюджетные буферные резервы, с тем чтобы уменьшить воздействие будущих потрясений. Для этого необходимо уже сейчас закладывать «надежные многолетние основы в области доходов и расходов», подчеркивают эксперты. Особенно это важно для стран с высоким уровнем долга и ограниченным доступом к финансированию.
Возможно, всеобщая вакцинация по всему миру – это самая лучшая глобальная инвестиция в истории
Эксперты в целом настроены оптимистично: они считают, что объем дефицита повсюду будет сокращаться по мере восстановления экономики. Но все зависит от темпов вакцинации, которая приблизит окончание пандемии и позволит сократить расходы, связанные с дополнительной бюджетной поддержкой.
Если пандемия затянется, то она грозит оставить «более глубокие шрамы», отмечают в МВФ. Среди факторов риска – резкое ужесточение условий финансирования на фоне высокой задолженности, существенный рост числа банкротств, колебания цен на сырьевые товары и растущее социальное недовольство.
«Возможно, всеобщая вакцинация по всему миру – это самая лучшая глобальная инвестиция в истории, – говорит Витор Гаспар, – В докладе отмечается, что существующее неравенство усугубило последствия пандемии, которая, в свою очередь, еще более углубила неравенство. Это замкнутый круг, который грозит подорвать доверие и социальную сплоченность. Поэтому мы рекомендуем более решительно проводить политику перераспределения ресурсов, чтобы обеспечить каждому человеку социальную защиту и доступ к образованию и здравоохранению».
